Boyd Gaming: el auge en línea amortigua la caída del juego terrestre en el 1T 2024

El informe de Boyd Gaming Corporation del 1T de 2024 indica un descenso de los ingresos totales, con una caída del 0,4% respecto al 1T de 2023 hasta los 960,5 millones de dólares. Dicho descenso se atribuye a una caída del 4,5% en los ingresos del juego presencial, que descendieron a 634,1 millones de dólares. Sin embargo, el sector en línea de la empresa mostró un prometedor crecimiento del 19%, con 146,2 millones de dólares. Esta cifra compensa parcialmente las pérdidas de los juegos presenciales.

La empresa aduce como factores que contribuyeron al descenso de los ingresos en el sector terrestre las duras condiciones meteorológicas en el sur y el medio oeste, así como con una mayor competencia en el mercado local de Las Vegas. El EBITDAR (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones, amortizaciones y costes de reestructuración o alquiler) también experimentó un descenso interanual del 10%, de 330,5 millones de dólares en el 1T de 2024. Además, los ingresos netos vivieron un descenso significativo del 31,7%, en 136,4 millones de dólares.

A pesar de dichos retos, Keith Smith, director general y presidente de Boyd, sigue siendo optimista. Atribuye a las disciplinadas estrategias operativas y de marketing de la empresa el mantenimiento de unos sólidos márgenes operativos. Smith también destaca la solidez de los flujos de caja y el balance de la empresa. Estos permiten el retorno de capital continuo a los accionistas con recompras de acciones y programas de dividendos trimestrales.

Enfoque disciplinado de las fusiones y adquisiciones

Boyd Gaming estableció una presencia significativa en el mercado del juego en línea de EE. UU. a través de una asociación estratégica con FanDuel, la principal casa de apuestas deportivas de EE. UU. por cuota de mercado. La empresa posee una participación del 5% en la plataforma y espera que el sector en línea genere entre 60 y 65 millones de dólares en EBITDAR para el a?o.

El negocio interactivo de Boyd, una filial de servicios de iGaming B2B y B2C, reforzó sus capacidades en 2022 tras adquirir 170 millones de dólares de Pala Interactive a la Pala Band of Mission Indians.

Los analistas de JMP Securities observaron tendencias negativas en varias áreas del mercado de Las Vegas en el sector trimestre, incluido un descenso de las visitas al centro de la ciudad y del gasto en el mercado local. Aunque prevén que las comparaciones se suavizarán a mediados de este a?o, también reconocen que la presión competitiva afecta a los resultados.

A pesar de los retos, la empresa sigue comprometida con la inversión y su director financiero, Josh Hirsberg, recalca un enfoque disciplinado de las fusiones y adquisiciones. Hirsberg también reafirmó el compromiso de la empresa con la inversión empresarial como un uso prudente del capital.

JMP destacó que el presupuesto de crecimiento de Boyd se duplicó a 200 millones de dólares en 2024, lo que potencialmente podría impulsar el crecimiento en 2025. Esto surge después de tres a?os consecutivos de descensos del EBITDAR. A pesar de dichos desafíos, JMP reiteró su calificación de Market Perform para la acción tras los resultados del 1T 2024.

A partir de este informe, Boyd Gaming Corporation (BYD) cotiza a 53,18 dólares, lo que supone un descenso del 15,44%.

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