Акционеры Playtech восстают против многомиллионной бонусной схемы для руководства

В Playtech, одном из ведущих мировых поставщиков программного обеспечения для азартных игр, разразился скандал: акционеры выступили против предложенной бонусной схемы для топ-менеджеров на сумму €100 млн. Эта схема, главным бенефициаром которой станет генеральный директор Мор Вейзер, была предложена вскоре после продажи итальянского подразделения компании, Snaitech, за €2,3 млрд компании Flutter, владельцу Paddy Power.

Хотя Playtech объявила продажу как стратегический шаг для концентрации на основном бизнесе, бонусный фонд вызвал волну критики. В рамках схемы предусмотрены крупные выплаты для руководства, и Вейзер окажется главным получателем, хотя точные цифры пока не раскрыты. Дополнительно, менеджмент компании получит до 10% от прибыли с будущих продаж активов, что усилило недовольство акционеров.

Возмущение акционеров

Некоторые инвесторы быстро выразили протест. Видный акционер Playtech Джереми Рэпер опубликовал открытое письмо в адрес комитета по вознаграждениям компании, назвав бонусную схему ?вопиющим случаем экспроприации акционерной стоимости в истории публичных рынков Великобритании?. Рэпер утверждает, что отсутствие целевых показателей для бонусного фонда позволяет руководству получать вознаграждения без учёта реальных результатов, что вызывает опасения в отношении корпоративного управления. Питер Смит из Palm Harbour Capital также подверг схему критике, назвав её чрезмерной и ненужной, учитывая, что Playtech уже предлагает щедрые выплаты акционерам.

Другие инвесторы ставят под сомнение целесообразность такой крупной выплаты, особенно учитывая, что хотя акции Playtech выросли на 80% за последние 12 месяцев, компания демонстрировала слабые результаты в предыдущие годы. Они опасаются, что подобная схема может подтолкнуть руководство к быстрой продаже активов, даже если это будет в ущерб долгосрочной стоимости компании ради личной выгоды.

Растущая тенденция критики компенсаций гендиректоров

За последние пять лет акционеры крупных публичных компаний в сфере азартных игр всё чаще выступают против чрезмерных компенсаций гендиректорам, особенно когда эти выплаты не привязаны к результатам компании или нарушают этические нормы. В 2018 году Wynn Resorts подверглась критике после ухода Стива Винна на фоне обвинений в сексуальных домогательствах — инвесторы возмутились щедрым выходным пособием, которое он получил. Аналогичная ситуация произошла в 2020 году с Crown Resorts, где высокая зарплата гендиректора вызвала недовольство акционеров на фоне финансовых проблем компании.

В 2021 году акционеры Las Vegas Sands выразили обеспокоенность по поводу крупных выплат Шелдону Адельсону во время пандемии COVID-19, которая значительно сократила доходы компании. В 2022 году акционеры Entain раскритиковали бонусы гендиректора Джетте Нюгаард-Андерсен, отметив разрыв между выплатами и результатами. В мае 2023 года акционеры Flutter Entertainment также подвергли сомнению бонусную структуру гендиректора Питера Джексона, заявив, что она не соответствует результатам компании.

Эти примеры подчёркивают тенденцию, когда инвесторы требуют большей прозрачности и привязки вознаграждений руководства к результатам компании.

Критика Вейзера

Несмотря на критику, руководство Playtech защищает предложенный план. Во время телефонной конференции с инвесторами Мор Вейзер назвал его ?планом поощрения?, который должен выровнять интересы руководства и акционеров, способствуя росту компании. Playtech также сообщила, что группа акционеров, владеющих 34,4% акций, уже выразила поддержку схеме, а компания продолжает закрытые переговоры с другими инвесторами. Ожидается, что голосование по плану состоится до конца ноября.

Продажа Snaitech

Продажа Snaitech стала важной вехой для Playtech, которая приобрела итальянский бизнес в 2018 году за €846 млн. Сделка с Flutter на €2,3 млрд представляет собой премию в 16,5% к цене акций Playtech до объявления о продаже. В рамках сделки акционеры получат от €1,7 до €1,8 млрд в виде специального дивиденда, что было встречено положительно. Однако после объявления акции Playtech упали более чем на 5%, что аналитики связывают с негативной реакцией на бонусную схему, затмившей положительные аспекты сделки.

Корпоративное управление под вопросом

Ситуация вокруг Playtech не уникальна для индустрии азартных игр. Несколько крупных компаний уже столкнулись с восстанием акционеров по поводу компенсаций руководству. Например, в Entain акционеры выразили протест против крупной бонусной программы, несмотря на слабые финансовые показатели компании. Подобные случаи привели к широким обсуждениям практик корпоративного управления в секторе, где вознаграждения руководства часто не соответствуют доходности для акционеров.

История ведущего игрока на рынке

Основанная в 1999 году, Playtech стала одним из ведущих поставщиков программного обеспечения для операторов азартных игр, предлагая широкий спектр продуктов, от онлайн-казино до платформ для спортивных ставок. Компания вышла на биржу в 2006 году и совершила ряд крупных сделок по слияниям и поглощениям, самым значимым из которых стала покупка Snaitech в 2018 году.

Несмотря на своё присутствие на рынке, Playtech сталкивается с трудностями по поддержанию стабильной доходности для акционеров: с 2018 года её акции отстают от индекса FTSE 250. Это только усиливает критику в адрес предложенной бонусной схемы — многие считают, что руководство должно сосредоточиться на долгосрочной прибыли компании, а не на краткосрочных бонусах.

Что будет дальше?

Предложенная схема бонусов в Playtech подчёркивает продолжающиеся разногласия между вознаграждением руководства и интересами акционеров в игровой индустрии. В преддверии голосования его исход может повлиять на корпоративное управление в секторе в целом. Главный вопрос в том, сможет ли руководство Playtech убедить акционеров в том, что эта бонусная структура необходима для роста компании, или же протест заставит пересмотреть стратегию.

Эта ситуация также освещает более широкие проблемы, с которыми сталкиваются компании в сфере азартных игр: повышение контроля над выплатами руководству, вопросы корпоративного управления и ответственности.

В ближайшие недели ожидается дальнейшее развитие событий, когда акционеры будут голосовать, что в конечном итоге определит будущее направление Playtech и её управленческой команды.

Подпишитесь на?еженедельную рассылку SiGMA?с топ-10 статьями, чтобы быть в курсе последних новостей в индустрии iGaming и получать эксклюзивные предложения для подписчиков.