Когда-то крупнейший публично торгуемый оператор казино в Австралии, Star Entertainment Group оказался в сложной ситуации: торговля акциями компании была приостановлена на Австралийской фондовой бирже (ASX). Что же ждет компанию в дальнейшем? Есть ли шанс на спасение?
Главный комиссар Филип Кроуфорд выразил серьезные сомнения в способности Star продолжать свою деятельность. С площадками в Сиднее, Брисбене и Голд-Косте, будущее Star остается неопределенным на фоне значительного внимания со стороны регуляторов.
Однако, надежда еще есть, учитывая, что конкурент Crown Resorts смог восстановиться после решения своих проблем с соблюдением норм, выявленных в ходе предыдущих расследований.
Как будет развиваться этот кризис, и можно ли найти пути его преодоления? Чтобы разобраться в ситуации, команда ?SiGMA Новостей? обратилась к доктору Колину Лоуренсу, всемирно признанному эксперту в области корпоративного управления, который предложил конкретные решения и указал на основные проблемы, приведшие Star Entertainment Group к нынешнему состоянию.
?Слабые основы Star привели к недостоверной отчетности, мошенничеству и потенциальным нарушениям законов о борьбе с отмыванием денег. Клиенты оказались в неблагоприятном положении, Star сотрудничала с “неблагонадежными партнерами” в Макао, а компания пыталась подорвать авторитет регулятора через назначение арбитра?, — заявил Лоуренс.
Председатель Фостер ушел в отставку, не справившись с управлением Куком
Леа Хогг: Какие серьезные риски возникают при несоблюдении требований регуляторов, таких как борьба с отмыванием денег и обеспечение ответственной игры?
Доктор Колин Лоуренс: Несоблюдение этих требований является уголовным преступлением и вызывает серьезные опасения у регуляторов и инвесторов. Это еще больше подрывает репутацию компании, что ведет к дорогостоящим штрафам и дальнейшим расследованиям. Регуляторы будут требовать прямого надзора и оплаты затрат на регулирование, а компания может столкнуться с дополнительными требованиями к капиталу. Частный сектор может отказаться сотрудничать с компанией, что приведет к снижению прибыльности. Этот сценарий аналогичен тому, что случилось с Star.
Леа Хогг: Как следует реформировать систему управления рисками Star, чтобы избежать подобных проблем в будущем?
Доктор Колин Лоуренс: Star необходимо укрепить Совет директоров, уделяя особое внимание подбору кадров, ключевым обязанностям и подотчетности. Неприемлемо, что председатель Фостер был вынужден уйти в отставку из-за неспособности контролировать CEO Кука и наладить надежные отношения с назначенным регулятором исполнительным директором Николасом Уиксом. Кроме того, компании следует внедрить систему оценки собственных рисков и платежеспособности (ORSA), которая позволит выявлять и измерять оперативные риски.
Леа Хогг: Какие уроки можно извлечь из расследований, проведенных под руководством Адама Белла, и как они должны повлиять на будущие регуляторные стратегии Star?
Доктор Колин Лоуренс: Эти расследования стали классическим примером провала корпоративной культуры из-за отсутствия должного контроля со стороны высшего руководства. Это напрямую связано с исполнительной командой, общей бизнес-стратегией и целевой операционной моделью.
Неэтичное поведение и преступления
Леа Хогг: Насколько важна была роль высшего руководства в усугублении проблем Star, особенно в контексте их конфронтационного подхода к регуляторам?
Доктор Колин Лоуренс: Роль высшего руководства критически важна для формирования корпоративной культуры. Отставка председателя подчеркнула внутренние политические игры, что наводит на мысль о заговоре с целью смещения назначенного NICC исполнительного директора.
Леа Хогг: С учетом случаев неэтичного поведения и криминального проникновения, какие изменения должны быть внесены в совет директоров и руководство компании для восстановления доверия?
Доктор Колин Лоуренс: Компания не справилась со своими задачами, что, вероятно, отпугнет инвесторов. На сегодняшний день цена акций упала на 87,5% за четыре года. Необходима полная смена бизнес-стратегии. На бумаге у компании впечатляющий инвестиционный профиль: активы на $6 млрд, 18 млн клиентов и 8 000 сотрудников. Она также владеет тремя казино, включая флагманское Star в Сиднее, которое функционирует более 20 лет, Star Gold Coast, undergoing $850 млн на реконструкцию, и Treasury Brisbane. Несмотря на успехи в сфере коммерческой недвижимости и концепции роскошного шопинга, компания не смогла обеспечить добавленную стоимость. Прежде чем внедрять изменения в управлении рисками и назначать нового CEO, необходимо провести тщательную переоценку, так как компания переинвестирована и имеет высокую долговую нагрузку.
Леа Хогг: Насколько эффективно новый CEO, например, Стив Маккан, сможет справиться с глубоко укоренившимися культурными проблемами в организации?
Доктор Колин Лоуренс: Это будет чрезвычайно сложная задача, поскольку потребуется изменить как стратегическую бизнес-модель, так и внедрить новую систему ARC, разработанную Deloitte после 2022 года. Хотя у Стива Маккана значительный опыт, ему необходимо провести реструктуризацию компании в соответствии с интересами ключевых заинтересованных сторон, включая инвесторов, банки и регуляторов в каждом дочернем предприятии. Нужно устранить стратегические несоответствия и нарушения норм, развивая культуру управления рисками. Отчет акционеров указывает на прогресс, включая назначение новых руководителей по управлению рисками (CRO) в каждое из трех крупных подразделений и увеличение численности команды по управлению рисками с 53 до 95 штатных сотрудников. Сообщается о внедрении 30 новых мер контроля, включая системы безналичной игры для снижения рисков, связанных с отмыванием денег (AML), ограничение времени игры и взаимодействие с клиентами. Также создано подразделение по борьбе с отмыванием денег и преступностью, а также внедрена этическая система, основанная на целях, ценностях и принципах.
Хотя эти инициативы перспективны, если компания радикально не изменит свою культуру и бизнес-стратегию, их успех будет под вопросом.
Проблемы корпоративного управления
Неудачи Star подчеркивают срочную необходимость реформ в области корпоративного управления для восстановления доверия и стабильности. Лоуренс указал на значительные недостатки в управлении компанией, включая провалы в бизнес-модели и стратегии управления операционными рисками. Эти проблемы отражают неудачи множества систем контроля и технических систем. Приостановка торгов акциями компании 30 августа последовала за аналогичной ситуацией в 2022 году, когда регуляторы указали на продолжающиеся проблемы. Цена акций компании упала с $4 в 2019 году до $0,5, что свидетельствует о глубоких проблемах.
Лоуренс подчеркнул необходимость надежной бизнес-стратегии, включающей систему сдержек и противовесов, подотчетность на всех уровнях управления и правильно функционирующий комитет по аудиту, рискам и соблюдению (ARC). Отставка председателя отражает провал руководства, заявил доктор Лоуренс. Кроме того, он отметил отсутствие соответствия стимулов и компенсаций для всего персонала как критически важный элемент, который отсутствует.
Неэтичное поведение и криминальное проникновение
В ответ на последний отчет о расследовании Лоуренс отметил, что репутации Star Entertainment Group нанесен серьезный ущерб. Негативная пресса отпугивает инвесторов, и регуляторы внимательно следят за компанией. Репутация, созданная десятилетиями, может быть быстро разрушена плохим управлением и системными сбоями. Провал стратегической бизнес-модели, выразившийся в потере капитала на 87,5%, подчеркивает серьезные нарушения ARC.
Для восстановления доверия акционеров, клиентов и общественности Лоуренс вновь подчеркнул необходимость новой бизнес-стратегии, новой операционной модели и новой системы управления рисками. Компания должна изменить негативное восприятие, вызванное ее связями с организованной преступностью и неэтичными практиками. Это включает переосмысление операционной модели, избежание партнерства с сомнительными персонажами и обеспечение полного соблюдения антиотмывочных директив. Для восстановления доверия и стабильности необходима комплексная система контроля на всех уровнях компании.
Рыночные риски и финансовая стабильность
Леа Хогг: Какие последствия может иметь приостановка торгов акциями Star и как это может повлиять на ее финансовую стабильность?
Доктор Колин Лоуренс: Приостановка торгов скорее является специфической проблемой, чем макроэкономической. Хотя это может повлиять на индустрию азартных игр в долгосрочной перспективе, краткосрочная неплатежеспособность может дестабилизировать части индустрии коммерческой недвижимости и инвестиций в игорный бизнес и туризм. Однако это не выглядит повсеместной проблемой.
Леа Хогг: С учетом значительных списаний стоимости активов казино и продолжающихся финансовых трудностей, насколько уязвима Star к рыночным колебаниям и дальнейшим экономическим спадам?
Доктор Колин Лоуренс: Коммерческий портфель недвижимости Star является проциклическим, но ее доходы могут быть антициклическими, поскольку рост безработицы может увеличить доходы в сфере азартных игр и спорта. Однако инвестиции, вероятно, будут покидать эту индустрию, аналогично тому, что произошло с казино под контролем Трампа в Атланте, которые обанкротились и нанесли ущерб городу.
Леа Хогг: Какие стратегии должна использовать Star для обеспечения своего финансового будущего, особенно с учетом резкого увеличения стоимости строительства в Queen’s Wharf?
Доктор Колин Лоуренс: Star нужно полностью пересмотреть свою стратегию. Потеряв 87,5% своей стоимости за четыре года, дивестиция кажется вероятным сценарием. Компании необходимо провести всесторонний обзор прибыльности с учетом рисков, возможно, ей придется формировать партнерства, что может поставить ее перед вызовом антимонопольных законов.
Леа Хогг: О чем больше всего должны беспокоиться акционеры после последних разоблачений и финансовых трудностей?
Доктор Колин Лоуренс: Они должны быть очень обеспокоены, но не удивлены; Возможно, они не знали обо всем до 2022 года, но явно были шокированы падением цен на акции.
Леа Хогг: Как, по вашему мнению, Star должна взаимодействовать с акционерами, чтобы справиться с текущим кризисом и предотвратить будущие коллективные иски?
Доктор Колин Лоуренс: Это часть нового плана взаимодействия в процессе трансформации компании; Они должны прекратить быть непрозрачными и делиться лучшей информацией с акционерами — раскрытие информации помогает избежать судебных исков в будущем.
Леа Хогг: С учетом резкого падения цен на акции, какие перспективы на восстановление и чего акционеры должны ожидать в реальности?
Доктор Колин Лоуренс: Я очень пессимистично настроен по поводу того, что видел до сих пор. С учетом всех проблем будет крайне сложно, и мой лучший прогноз — это слияние или продажа активов; естественно, основное бремя ляжет на кредиторов, акционеры могут потерять все; Я думаю, что регуляторы будут требовать рекапитализации Star, чтобы компания могла продолжать работу.
Стабилизация индустрии казино Австралии
Доктор Лоуренс призвал к ужесточению регулирования в индустрии казино Австралии. Он считает, что введение более высоких капитализационных порогов для получения лицензий и более жесткие штрафы для руководителей, нарушающих правила, являются необходимыми шагами на пути к обеспечению подотчетности и стабильности.
Он отметил, что ужесточение правил азартных игр, вероятно, будет иметь значительные последствия для операций и доходов Star. С учетом текущих финансовых трудностей компании потребуется реструктуризация. Однако Лоуренс подчеркнул, что усиление регулирования должно стать приоритетом, чтобы предотвратить повторение подобных проблем в будущем.
В последние месяцы появились слухи о том, что Hard Rock Hotels and Resorts может быть заинтересована в приобретении Star Entertainment. В мае этого года акции Star Entertainment выросли после сообщений о том, что консорциум, включающий Hard Rock, готовится к сделке по приобретению Star. Хотя Hard Rock опровергла эти слухи, что привело к падению акций Star, вопросы о возможной консолидации и слиянии в индустрии казино Австралии остаются актуальными. Лоуренс отметил, что такие сделки могут нести определенный риск, однако в краткосрочной перспективе они могут помочь стабилизировать сектор. Хотя это может нарушить антимонопольные правила, в краткосрочной перспективе подобные меры могут принести стабильность.
Лоуренс также подчеркнул важные уроки, которые могут извлечь другие компании в высокорискованных отраслях, таких как азартные игры и развлечения, из ситуации с Star. Он указал на важность связи между набором руководителей и системами вознаграждения с их результатами, предложив введение значительных штрафов за нарушения. Лоуренс также предложил, что структуры оплаты, связанные с акциями, могли бы стимулировать лучшее управление. Кроме того, он отметил, что Star, возможно, слишком быстро расширялась, подчеркнув необходимость строгих условий для получения лицензий на ведение игорной деятельности.
Команда ?SiGMA Новостей? провела интервью с доктором Колином Лоуренсом, признанным экспертом в области корпоративного управления и регулирования. С более чем 30-летним опытом работы в сфере финансовых услуг и консалтинга по корпоративной стратегии, доктор Лоуренс является авторитетом в управлении финансовыми рисками. С 2008 по 2013 год он возглавлял отдел специалистов по рискам в Prudential Regulatory Authority (PRA) и занимал должность директора Банка Англии, отвечая за регулирование финансовых услуг и банковской деятельности в Великобритании, а также был старшим советником губернатора Банка Англии. Ранее он занимал посты управляющего директора в BZW, NatWest и First National Bank of New York. Кроме того, доктор Лоуренс является бывшим профессором финансов Колумбийского университета.
Саммит SiGMA Восточная Европа пройдет в Будапеште со 2 по 4 сентября 2024 года при поддержке Soft2Bet.
