DeFi 2.0——机构金融的未来

由Gabriel Zanko撰文，技术顾问、MobileyourLife（深层技术和可再生能源投资银行）首席执行官、Urano Capital（深层技术未来种子基金）首席执行官，研究员和演讲者

随着整个加密货币市场和去中心化金融（DeFi）作为该市场中的一个区块的发展势头，用户群的注意力正在转向DeFi领域的个人和私人层面以及机构层面的平台，而后者在过去几个月开始的DeFi热潮中变得更加有趣。

Outlier Ventures的首席执行官兼创始人Jamie Burke将机构DeFi定义为以下平台、公司和机构的集合：一、围绕已经存在的加密货币网络建立；二、不特别关注加密技术，但对衍生品或ETF等DeFi服务表现出兴趣；三、金融科技公司，因为他们将从提供DeFi领域中的产品和收益率中受益；四、一般银行存款不足的人群。

DeFi在最大机构层面被主流采用的关键，来自于这类平台的某些功能，这些功能可以帮助他们开发可能吸引新客户的工具。其中，第一个是非同质化代币（NFTs），这是一种可编程的数字资产，不一定要代表货币。NFTs可以为机构提供访问现实生活中完全数字化资产的方法。

在机构层面采用DeFi的另一大优势，来自于区块链系统在安全性方面固有的优势，以及最近在交易保密性方面的改进。随着零知识证明等隐私基元越来越流行，对用户道德行为的信任需求变得不再让爱好者担心，再加上交易混合、Layer-2扩展和其他通用保密计算方法等解决方案，机构可以创建既安全又能吸引客户的生态系统。

然而，这种系统的实现会带来一些问题，使用户怀疑DeFi是否能够对得讨论声浪，或者是否能够跟上机构客户会带来的创新需求。最主要的担忧来自于安全方面，因为DeFi的快节奏和非許可制的特性，给具有高技术知识的用户提供了创建或复制未经审核和监管的合同或网络的机会。

这个问题可以通过加强监管来解决，但这也是在违背DeFi的本质，最终可能导致被赶走的用户比来的多。而且，即使有意向对这种活动进行监管，这能做到吗？Burke问道：”有没有一个门槛，让它的净效益变得不可抗拒地好，比现行在鼓励创新、竞争和经济扩张方面的制度更好？”

当然，这个问题的答案不是简单就能找到的。就像比特币或以太坊早期发生的事情一样，监管机构已经接受了它的好处，随着时间的推移，越来越多的知名用户或机构开始了解在其服务中实施这种工具的好处，对DeFi的看法可能会变得不那么严厉，但有一些方法可以改进现有的系统，以减少进入壁垒，并将其变成一个对新来者更友好的环境。

要引起机构客户的注意，一个值得特别关注的主题是风险管理，因为DeFi的快节奏行为使其容易受到不同方式的恶意攻击，加上我们前面提到的，平台的非许可性质的固有安全问题。希望为客户减轻这种风险的机构用户可以提供各种解决方案，从投资的基本保险（这可能被证明是有用的，但也很难在这样的新环境中进行测试）到托管机制，尽管如此，这些系统的实施应该小心翼翼，不要把机构变成一个中心化的审计机构，从而使实施DeFi服务的意义落空。

这种潜在的中心化问题也可能来自于KYC/反洗钱措施的实施。由于这些措施既可以应用于协议层面，也可以应用于交易层面，因此，在完全不应用措施的平台（在某些司法管辖区下，当这是可能的情况）以及其他措施非常严格，并以中心化方式进行监管的平台之间，可以看到广泛的应用范围。

另一方面，DeFi在不牺牲其去中心化特性的前提下，可以改进的方法之一是无障碍方面。如果各机构努力迁移其现有的系统和数据库，或支持开发CeFi（中心化金融）和DeFi之间的桥梁，这一过程不仅对作为采用者的这些机构来说会变得更加顺利，对其潜在客户来说也是如此。此外，走向几乎全数字化的环境，可能会促进大量的流程，而这些流程在今天的标准中要么耗时、要么复杂、要么容易出现人为错误。

在他们的分析中，Outlier Ventures成功地指出，在讨论于机构层面采用DeFi时应该考虑哪些主要议题，而这个想法在一年前几乎还不存在，但在过去的几个月里，其获得了巨大的动力，不久的将来，关注这些主题可能会被证明是至关重要的，届时DeFi工具和服务在机构层面的可行性将被反复提出、分析和测试。

 

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