Light & Wonder 股价在 Aristocrat 胜诉后大跌

在美国地方法院裁定竞争对手 Aristocrat Leisure 胜诉并发布初步禁令后，Light & Wonder（L&W）的股价大幅下跌。此禁令有效禁止 L&W 销售其热门游戏 Dragon Train 老虎机。这一裁决恰逢 L&W 计划在拉斯维加斯全球博彩博览会展示该游戏的几周前做出。

商业机密

美国地方法院法官 Gloria Navarro 认为，Aristocrat “极有可能”证明 L&W 在开发 Dragon Train 时侵犯了其商业机密。因此，法院禁止 L&W 进一步商业化该游戏，包含销售和租赁活动。

L&W 计划上诉

对此，L&W 宣布将对这一决定提起上诉。公司声明称：“我们对法官的裁决表示尊重，但不同意，并将立即提起上诉。” L&W 坚称，其多样化的游戏产品组合将有助于减轻与 Dragon Train 相关的潜在损失。据估计，Dragon Train 仅占公司预计 2025 年 14 亿美元调整后 EBITDA 的不到 5%。

Light & Wonder 总裁兼首席执行官 Matt Wilson（如上图所示）表示：“我们拥有行业内最优秀的游戏设计人才，他们正在为所有渠道开发出色的游戏。我们对即将在10月份全球博彩博览会上展示的新游戏感到非常兴奋。尽管有这一裁决，我们仍预计强劲的增长势头会持续。过去几年中，我们打造了一个了不起的业务，并建立了坚实的财务基础，出色的团队推动了我们的成功，我们对未来的创新能力和实现 2025 年 14 亿美元目标的 AEBITDA信心十足。”

市场反应

尽管维持了其盈利指引，但市场对这一裁决反应消极，L&W 股价大幅下跌。在纳斯达克市场，L&W 股价暴跌近 19.5%，于 9 月 25 日星期二收于 90.71 美元。

多家分析公司调整了对 L&W 收入的预测。E&P Capital 下调了该公司的调整后 EBITDA 预期，而摩根大通和高盛则维持了积极评级，但下调了目标股价。分析师普遍认为，虽然这一裁决带来了挑战，但 L&W 的强劲市场地位和多样化产品组合可能会缓解财务影响。

Aristocrat 庆祝法院裁决

Aristocrat Leisure 庆祝了法院的裁决，首席产品官 Matthew Primmer 表示：“这一裁决强调了我们知识产权的重要性，以及我们对保护业务的承诺。” 该公司于今年2月发起的诉讼，指控 L&W 侵犯了与其成功老虎机游戏 Dragon Link 和 Lightning Link 相关的商业机密。

除了美国法院的禁令外，Aristocrat 还在澳大利亚对 L&W 提出了法律救济请求。观察人士指出，知识产权纠纷在博彩行业中并不罕见，未来两家公司有可能达成和解。

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